日前，曾经的首富王健林新增1条股权冻结信息，股权所在企业为大连万达商业管理集团股份有限公司，被冻结股权数额超3亿元，冻结期限自2025年5月8日至2027年5月7日，执行法院为大连市西岗区人民法院。

截至目前，王健林共有5条股权冻结信息，累计数额超4.4亿元。

除了上面新增的，今年1月，其持有的万达体育有限公司5000万元股权被冻结，2月11日，其持有的大连合兴投资有限公司7702.8万元股权被冻结，2月13日，其持有的万达商管集团960万元股权，以及大连万达集团240万元股权均被冻结。

而万达集团被执行总金额已经超过75亿，累计被冻结股权数额则超160亿元。

钱到底是谁的？

2017年，济南万达文旅城奠基仪式上，王健林指着规划图宣告：“每个万达广场都是城市的心脏。”

当时的王健林意气风发，正指点江山、挥斥方遒，指导年轻人野心不要太大，“定个小目标，先赚上1个亿””。

王健林确实有资格这样说，因为他当时毕竟是首富。

万达集团，以年均新增50座广场的扩张速度，在全国200余座城市植入商业图腾。这些造价数十亿的地标建筑，成了中国商业地产最恢弘的黄金时代的标志。

那时的万达不仅在国内狂飙突进，还是中国最激进的海外买家，2016年王健林在牛津大学演讲时豪言："万达的国际化战略就是要买买买！"

王健林曾经认为，钱是自己辛苦挣来的，想怎么花就怎么花。

那一年，万达收购了美国传奇影业、欧洲最大院线Odeon & UCI、澳大利亚黄金海岸珠宝三塔项目……

王健林的野心是打造一个横跨地产、文化、金融的全球商业帝国。

2017年，国家开始对金融去杠杆化，世界似乎一夜之间就变了。

银行踏破了王健林家的门槛，这次不是来送钱的，而是来催债的。

一时间，王健林腹背受敌。

说白了，王健林说自己努力挣来的钱，其实是银行贷款，是向金融机构发行的债务。

说白了，钱是银行的。

银行又是谁的呢？

从"买买买"到"卖卖卖"

2017年，万达遭遇"股债双杀"，银行断贷、债券暴跌，王健林一夜之间从"首富"变成了"首负"。

也就是从那时起，万达的商业模式发生了180度大转弯，从扩张转向收缩，从"买买买"变成"卖卖卖"。

2017年7月，将77家酒店+13个文旅项目以637.5亿元卖给了富力和融创。其中融创438.44亿接手13个文化旅游项目公司的91%权益，富力地产以199.06亿元接手77家酒店。

2021年又以10.8亿元价格把7家酒店卖给富力地产。

2023年开始，万达广场也被王健林摆上了拍卖台，最早的是云南昆明呈贡万达广场，2024年更是一口气卖了26座万达广场。

随着中国房地产市场一夜间从天上人间进入寒冬，王健林也被一些人吹捧为“高瞻远瞩”，有着前瞻性眼光。通过抛售手上的重资产，使得万达前行的步伐更加轻盈了。

只不过，王健林转型的步伐或许还是慢了，也或许是万达的“包袱”实在太大了。

2025年，王健林继续抛售手上的资产。

3月，杭州拱墅万达广场挂牌出售，价格14.8亿。

4月，万达酒店公告称，拟以24.97亿元的价格向同程旅行出售万达酒管100%股权。

粗略计算，过去8年，万达通过出售资产回笼资金超过1500亿元！

但是，悬在王健林头上的"达摩克利斯之剑"终于还是落下了。

债务压顶

卖资产，已经成了王健林最直接的变现手段。

在万达总部，员工们常能看到这位已经71岁的掌舵者深夜伏案，面前摊开的永远是各地广场的资产清单。

但获得的回笼资金仍难以填补债务窟窿。

万达集团目前背负的公开债务规模仍然高达6000亿元，其中有息负债1316亿，而账上的现金只有116亿。

有知情人士透露，买家砍价时甚至能拿到7折优惠，王健林只能咬牙成交。

毕竟，债主们正在接踵而至。

永辉超市则因万达担保的36亿元欠款久拖不决而焦虑不已；苏宁同样在催讨50亿元的款项；融创持续施压，要求其偿还95亿元的回购款。

卖到现在，万达的核心资产已经所剩无几。

万达商管、万达电影和万达酒店的控股权已经失去，万达广场多数已出售。

某投行分析师直言：“就算把剩余的68座万达广场全部按七折出售，资金缺口依然超过千亿。”

2025年的王健林，已经71岁。

几次公开露面，王健林明显瘦了，西装都显得空荡荡的。

没有人知道万达未来会怎样，从"首富"到"卖卖卖"，从"买遍全球"到"断臂求生"。万达的兴衰见证了无数个商业群体正在经历的事实：

靠债务驱动迅速扩张，但债务最终成了它的枷锁。